界面新闻记者 |
险资作为中长期资金的重要来源在资本市场的投资策略一直备受关注。
Wind数据显示，截至6月13日，2025年共有148家保险公司累计调研A股上市公司3985次。
整体来看，人身险企依然是险资调研主力，今年以来合计有89家人身险企参与调研，占险企总数的半数以上。其中，养老保险公司参与上市公司调研最为积极，调研总次数及调研个股数排名前5的险企均为养老保险公司。平安养老调研次数最多，达303次。除平安养老外，长江养老、中国人寿养老、太平养老、中国人民养老、前海人寿和农银人寿的调研次数也均在百次以上。
长钱“盯上”科技股
今年以来，保险业延续去年势头，继续探索新质生产力。电气部件与设备、电子元件和通信设备等细分行业成为险企调研的重点。
据界面新闻记者统计，参与调研的148家险企关注度最高的调研个股NO.1中出现频率最高的是新集能源（601918.SH），成为10家险企关注度最高的个股。
截至目前，调研新集能源的全部10家险企都对该个股高度关注，均位列以上险企调研个股NO.1。
新集能源（601918.SH）显示所属Wind行业为煤炭与消费用燃料，是一家以煤炭采选为主、煤电并举的企业，拥有丰富的煤炭资源和一定规模的煤电业务。
从2025年一季度的财务情况来看，新集能源表现并不突出，期间实现营业收入29.10亿元，同比减少4.85%；实现归母净利润5.32亿元，同比减少11.01%。
但一季度新集能源在新能源领域成就可圈可点：光伏项目并网投运，绿电供应与调峰项目同步突破。
据公司公告2025年一季度，新集能源首个大型光伏发电项目正式并网投运，装机容量达300兆瓦；同期，公司与华东地区重点化工企业签署长期绿电供应协议，年协议电量超5亿千瓦时，为新能源消纳奠定基础。
除了新集能源，汇川技术（300124.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、天孚通信（300394.SZ）和陕西华达（301517.SZ）也受到了险资关注，均有超过5家险资对其展开调研。
2220亿长线险资入市
虽然险企累计调研A股上市公司3985次这一数据对比去年同期的5161次有所减少，但险资投资权益市场的积极性不降反升。
金融监督管理总局最新披露的数据显示，今年一季度，财险公司和人身险公司对股票的资金运用余额配置比例分别为7.56%、8.43%，分别较去年同期上升1.2个百分点、1.65个百分点。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向界面新闻记者解释称，调研频次高低并不一定直接说明险资整体的权益投资情况。“因为目前险资配置的也都是大盘股，很多都不需要去调研，都属于很熟悉的公司”。
近期，险资“长钱”入市也频频迎来新进展：6月12日，新华保险在出资100亿元认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金后，继续入市脚步，发布公告称拟出资不超过150亿元认购由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司发起设立并管理的私募基金的份额。
在此之前，中国太保推出目标规模200亿元的“太保致远1号私募证券投资基金”，阳光保险旗下阳光资管发起设立阳光和远私募证券投资基金，平安资管受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票……
中泰证券研报认为红利板块符合险资选股偏好。根据中泰证券数据，2025年一季度险资新进前十大流通A股行业集中在银行、通信、汽车、电子和医药生物30个行业。根据金融监督管理总局数据来看，2025年一季度险资对股票配置比例稳步提升，截至一季度末，产寿险公司合计持有股票余额达2.8万亿元，占比为8.4%，较2024年末季度环比增长16.0%。
保险资金长期投资试点自2023年10月正式启动，目前已有三批试点，已批复和拟批复的试点规模合计达到2220亿元。据悉，长期股票投资试点通过长股投+FVOCI（ 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 ）权益工具组合，降低权益资产市值波动对于净利润的影响；同时给予偿付能力占用打七折、豁免权益类资产占比的政策优惠。
对于如何加大力度推动长钱入市，燕梳资管创始人之一鲁晓岳对界面新闻记者表示：“目前，头部保险机构通过设立私募证券投资基金积极参与资本市场投资，可以按照权益法来对投资资产进行计量，减少投资资产价格波动对当期利润的影响，可采用更加灵活的分红方式实现较为均衡的会计口径投资收益，这种改革有利于推动险资加大入市力度”。
